中国建材集团旗下的资本平台之一北新建材（000786.SZ）再启并购，加码产业布局。

　　9月20日晚间，北新建材公告称，公司有意收购嘉宝莉化工集团股份有限公司（以下简称“嘉宝莉”或“目标公司”）的控制权，并支付了1000万元的尽调诚意金。

　　嘉宝莉是一家较为知名的涂料企业，2022年，营业收入45亿元左右，位居中国涂料行业前十。

　　2019年，北新建材提出“一体两翼”战略，以石膏板为主体，发展防水和涂料业务。近几年，公司相继收购了禹王防水等资产，防水业务比重上升，但涂料业务偏弱，两翼失衡。

　　北新建材收购嘉宝莉能否达到预期，有待时间检验。10年前，嘉宝莉就谋划上市，曾独立IPO失败。近几年，公司主要人事变动频繁。

　　根据公告，北新建材有意收购嘉宝莉的控制权，并与目标公司的第一大股东世骏（香港）有限公司（以下简称“香港世骏”）就股权收购事宜达成了初步意向。同时，为进一步体现公司的收购诚意并加快推进尽职调查及审计评估的相关工作，公司拟向嘉宝莉以公司名义开立并由双方共同监管的银行账户支付1000万元尽调诚意金。

　　9月20日，针对上述事项，北新建材与交易对方香港世骏分别签署了《交易条款备忘录》和《诚意金协议》。

　　公告称，本次交易涉及的尽职调查、审计、评估等相关工作尚未完成，交易方案、交易对价等事项有待进一步协商、推进和落实。本次交易的具体内容以最终相关各方达成的正式协议或合同为准。

　　在2023年4月28日YB体育，北新建材曾发布一则关联交易公告称，其全资子公司北新涂料有限公司（简称“北新涂料”）与中国建材集团签署了股权转让协议，北新涂料拟以1.30亿元的价格收购天津灯塔涂料工业发展有限公司（简称“灯塔涂料”）51%股权。交易完成后，北新涂料将持有灯塔涂料100%股权。

　　2015年，北新建材通过发行股份方式作价41.95亿元收购泰山石膏35%股权。这一动作，当时曾受到较高关注度。本次收购之后，公司确立了石膏板主业地位。

　　2019年，北新建材提出提出“一体两翼”发展战略，以石膏板业务为主体，以防水、涂料业务为两翼。

　　当年8月，北新建材出资3.47亿元收购四川蜀羊70%的股权。当年10月，出资2.73亿元收购河南金拇指70%股权，以约7.69亿元的价格收购禹王集团旗下禹王防水、四川禹王、安徽禹王、湖北禹王、广东禹王、禹王工程、禹王橡胶及禹王化纤8家公司的70%股权。

　　禹王集团始建于1985年，拥有国家防水、防腐、保温一体化壹级施工资质。1988年，生产出“中国第一卷改性沥青防水卷材”，开创了中国改性沥青防水卷材的先河，为国内防水市场填补了重要空白。

　　通过这些收购动作，北新建材的防水业务迅速崛起，但涂料业务似乎被“遗忘”了。

　　2022年及2023年上半年，北新建材的营业收入中，石膏板等建材业务收入占比达82%，防水业务收入占比17%左右，涂料业务收入未进入营业收入构成中，表明其规模较小。

　　毫无疑问，收购嘉宝莉之后，北新建材将较好补齐涂料业务短板，使得失衡的“两翼”实现平衡。

　　公开信息显示，2015年以来，嘉宝莉连续9年位居中国涂料十强，2022年的营业收入约为44.74亿元，位居行业第八位。

　　嘉宝莉成立于1993年，主要业务为建筑涂料、木器涂料、工业涂料、地坪涂料、辅材辅料等多个领域。经过多年的发展，嘉宝莉在家装漆零售、工程建筑涂料、家具漆、地坪涂料、艺术涂料等多个细分领域的产销量位居国内行业前列。

　　数据显示，截至2022年底，嘉宝莉零售终端覆盖全国3000多个县镇市场，开设了超过2万余家门店，拥有4000余家经销商。

　　公开信息显示，仇启明带领嘉宝莉快速发展，2013年的销售额已经破30亿。2014年，仇启明退任，将董事长之位交给其侄子仇东航。

　　近年来，嘉宝莉人事变动频繁。2020年，仇启明之女仇东平接任董事长。其于2011年进入嘉宝莉，先后担任公司董事、品牌总监、公司总经理等职。然而，2021年，在董事长之位干了一年多的仇东平突然卸任董事长之职，仇东航重新上位董事长。

　　近三年，嘉宝莉的董事长为何频繁变动？仇启明已经退任九年，是什么重大事情让这位69岁的创始人重新出山？

　　根据南方都市报报道，2022年，该报鉴定评测实验室委托SGS通标标准技术服务有限公司，对市面上热销的九款儿童漆产品进行有害物质检测。结果显示，两款样品检出挥发性有机化合物(VOC)。以水性内墙涂料的标准来看，嘉宝莉样品VOC检出值超标一倍多，属不合格产品。参考儿童漆推荐性国标限值来看，三棵树样品VOC超标2.2倍，嘉宝莉样品VOC超标23.2倍。

　　值得一提的是，早在2010年，嘉宝莉就筹划IPO上市，拟定募资6.84亿元，投向年产21万吨涂料及配套项目等，但受当时IPO环境影响，未能成行。2015年9月，嘉宝莉向证监会正式递交IPO申请，并于当年11月进行了预披露，保荐人为招商证券。当时，公司拟公开发行4000万股股票，募资5.37亿元，用于10万吨涂料及配套产品建设项目等。

　　或受经营业绩下滑影响，亦或与当时A股市场调整有关，嘉宝莉此次IPO失败。根据招股书，2013年、2014年，嘉宝莉实现的净利润分别为2.43亿元、2.32亿元，同比下降8.40%、4.30%。

　　值得一提的是，同行业可比公司三棵树大幅赶超嘉宝莉。2016年，三棵树登陆A股市场。

　　2014年，三棵树营业收入12.62亿元、净利润1.03亿元，均只有嘉宝莉的一半。2022年，三棵树的营业收入113.38亿元，是嘉宝莉的两倍多。

　　北新建材本次收购嘉宝莉，意味着嘉宝莉需求曲线进入资本市场。只是，北新建材能否达到预期，存在挑战。